公司利润分配政策为：重视对社会公众股东的合理投资回报，以可持续发展和维护股东权益为宗旨，综合考虑公司经营发展实际、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素，保持利润分配政策的连续性与稳定性。

　　公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在保持盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提条件下，公司将优先采取现金方式分配股利。

　　公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%，具体分红比例由公司董事会根据中国证监会的有关规定和公司经营情况拟定，由公司股东大会审议决定。

　　（一）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值、且现金流充裕,实施现金分红不会影响公司后续持续经营；

　　（二）公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金投资项目除外）。重大投资计划或重大现金支出是指以下情形之一：

　　（1）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产、购买设备或偿还债务累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的10%；

　　（2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产、购买设备或偿还债务累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%。

　　在满足前条现金分红条件情况下，公司原则上每年度进行一次现金分红，经公司董事会提议，股东大会批准，也可以进行中期现金分红。

　　公司可以根据年度的盈利情况及现金流状况，在保证最低现金分红比例和公司股本规模及股权结构合理的前提下，注重股本扩张与业绩增长保持同步，当报告期内每股收益超过0.2元时，公司可以考虑进行股票股利分红。

　　公司每年利润分配预案由公司管理层、董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资金需求和股东回报规划提出、拟定，经董事会审议通过后提交股东大会批准。

　　独立董事应对利润分配预案独立发表意见并公开披露，监事会应对董事会和管理层执行利润分配的情况和决策程序进行监督。

　　公司第六届董事会第二次会议审议通过了《河南明泰铝业股份有限公司股东未来分红回报规划（2022年-2024年）》，具体内容如下：

　　1、股东分红回报规划制定考虑因素：公司股东分红回报规划应当着眼于公司的长远和可持续发展，综合考虑公司实际经营情况、未来发展目标、股东意愿和要求、社会资金成本和外部融资环境等因素，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，从而对股利分配做出制度性安排，以保证公司股利分配政策的连续性和稳定性。

　　2、股东分红回报规划制定原则：公司股东分红回报规划制定应充分考虑和听取公司股东（特别是公众投资者）、独立董事和监事的意见，实行积极、持续、稳定的利润分配政策，坚持现金分红为主这一基本原则，在每年现金分红比例保持稳定的基础上，由董事会综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，在提出利润分配方案时，提出差异化的现金分红政策：

　　（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；

　　（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；

　　（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。

　　重大投资计划或重大现金支出是指以下情况之一：（1）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的10%，但募集资金投资项目除外。（2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产、购买设备或偿还债务累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%。

　　董事会按照公司章程规定的利润分配政策调整的程序提出现金分红在本次利润分配中的最低比例，经董事会审议后，提交公司股东大会批准，且该利润分配政策不得违国证监会和证券交易所的有关规定。

　　3、股东回报规划制定周期和相关决策机制：公司至少每三年重新审议一次股东分红回报规划，根据股东（特别是公众投资者）、独立董事和监事的意见对公司正在实施的股利分配政策作出适当且必要的修改，确定该段时间的股东回报计划，但公司保证调整后的股东回报规划不违反股东分红回报规划制定原则。

　　公司董事会结合具体经营数据，充分考虑公司盈利规模、现金流量状况、发展阶段及当期资金需求，并结合股东（特别是公众投资者）、独立董事和监事的意见制定年度或中期分红方案，并经股东大会表决通过后实施。

　　4、未来三年分红回报具体计划（2022年-2024年）：公司每年根据实际盈利水平、现金流量状况、未来发展资金需求情况等因素，制定相应的现金股利分配方案,在足额预留法定公积金、盈余公积金以后，有足够现金实施现金分红且不影响公司正常经营的情况下，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。

　　在确保足额现金股利分配的前提下，考虑股东意愿和要求，公司可以另行增加股票股利分配和资本公积金转增股本。公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出分红预案，并交付股东大会表决。公司接受所有股东、独立董事、监事和公众投资者对公司分红的建议和监督。

　　5、公司未分配利润的使用计划：公司留存未分配利润主要用于对外投资、收购资产、购买设备等重大投资及现金支出，以逐步扩大公司生产经营规模，促进公司业务快速发展和经营业绩持续增长，有计划有步骤地实现公司未来的发展目标，为公司股东提供更多回报。

　　公司主要从事铝板带箔产品的生产和销售，所需主要原材料为铝锭和铝合金。报告期内，铝锭和铝合金成本占公司生产成本的比重约为80%，因此铝锭价格的波动会对公司经营和业绩造成一定的影响。目前国内铝加工企业普遍采用“铝锭价格+加工费”的定价模式，国内铝锭价格一般参考上海有色网铝锭现货价格，出口铝锭价格一般参考伦敦金属交易所铝锭价格，加工费根据产品要求、市场供求等因素由企业和客户协商确定。由于公司产品加工需要一定周期，当铝锭价格处于下跌周期时，公司将承担铝锭采购日至产成品发货日的铝锭跌价损失，从而减少公司产品的毛利，特别是2022年上半年以来，铝锭价格出现大幅下跌的情况，如果未来铝锭价格出现持续下跌的趋势，公司有可能因此承担较大的铝锭跌价损失，从而影响公司全年的毛利率和经营业绩。除此之外，国内外铝锭价格的差异也将对公司出口业务毛利产生影响，如果国外铝锭价格低于国内，公司将承担上述铝锭价差损失，从而减少公司产品的毛利。

　　电解铝（即铝锭）行业经整合后集中度逐步提高，铝锭生产逐渐向优势企业集中。公司已与国内一些较大的铝锭生产企业建立了长期的合作关系，铝锭采购相对较为稳定和集中。报告期内公司向前5名供应商采购的金额占当期采购总金额的比例在30%左右。公司生产所需铝锭量较大，铝锭供应商的稳定性和供货及时性对公司生产经营具有较大的影响，如果公司主要供应商的生产经营出现波动，有可能对公司铝锭供应带来不利变化，由于公司需要一定时间来寻找替代供应商，将会对公司的原材料采购和生产经营带来不利影响。

　　报告期内，公司近三成收入来自出口销售，公司外销收入均以外币结算，因此汇率波动对公司出口业务影响较大。2019年至2022年1-6月，公司汇兑损失（负数为收益）分别为-1,759.50万元、5,361.51万元、4,607.28万元和-9,530.43万元。如果公司不能采取有效措施规避汇率波动的风险，公司盈利能力存在因汇率波动而引致的风险。如果未来美元对人民币汇率进入持续下降通道，公司出口业务所收到的美元货款可兑换为人民币的金额将因此而减少，从而使得公司承担较大的汇兑损失，导致公司经营业绩有可能出现下跌。未来我国将继续稳步推进人民币汇率形成机制改革，如果国家外汇政策发生变化或人民币汇率水平发生较大波动，将会在一定程度上影响公司的产品出口和经营业绩。

　　本次发行完成后，公司股本及净资产规模将有一定幅度的增加，由于募集资金投资项目的实施和收益实现需要一定周期，若公司最终实现的净利润未能与股本及净资产规模同比例增长，每股收益、加权平均净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后发行人即期回报（每股收益、净资产收益率等财务指标）存在被摊薄的风险，请投资者关注上述风险。

　　五、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .................. 32

　　铝板带箔 指 经过加工而成片状的铝产品称为铝板，厚度大于0.2mm的铝卷材称为铝带，厚度小于0.2mm的铝卷材称为铝箔，上述产品统称铝板带箔

　　铸轧 指 又称为连续铸轧法，是指铝熔体在两根受冷却的旋转轧辊之间凝固的同时受到一定轧制力的作用而形成具有一定厚度、宽度的铝带材的生产方式

　　热连轧 指 用连铸板坯或初轧板坯作原料，经步进式加热炉加热进入粗轧机，粗轧料经切头、尾，再进入精轧机，实施计算机控制轧制，终轧后即经过层流冷却和卷取机卷取的生产工艺

　　（1+4）热连轧 指 由一台粗轧机和四台近距离精连轧机组成的铝板带半连续热轧生产线，是铸锭热轧工艺的一种形式。（1+4）热连轧生产线具有产量大、工艺稳定、生产率高、产品品质稳定（厚度偏差小、板凸度均匀）、板形优良、具有良好的表面氧化效果以及深冲性能等优点，可生产所有铝合金板带材

　　1系、2系、3系、4系、 5系、6系、7系、8系合金 指 含有不同合金元素的铝合金。1系属于工业纯铝（铝含量不少于99.00%）；2系是以铜为主要合金元素的铝合金；3系是以锰为主要合金元素的铝合金；4系是以硅为主要合金元素的铝合金；5系是以镁为主要合金元素的铝合金；6系是以镁和硅为主要合金元素并以Mg2Si相为强化相的铝合金；7系是以锌为主要合金元素的铝合金；8系是以其他合金元素为主要合金元素的铝合金

　　中厚板 指 厚度在4mm以上至16mm的铝合金板为中厚板，厚度在16mm以上的铝合金板为厚板。

　　合金板 指 相对于工业纯铝板而言，合金板大多基于热轧工艺生产。在主要元素铝中渗入少量的金属元素如铜、镁、锰、铬等，使合金后的铝板具有某些高性能，能够满足特殊使用要求

　　注：本报告除特别说明外所有数值保留2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

　　公司控股股东及实际控制人为马廷义先生。截至2022年6月末，马廷义先生持有公司14,828.35万股股份，占公司总股本的15.35%。马廷义先生简历如下：马廷义先生1956年出生，中国国籍，无境外永久居留权，经济师。1997年至2007年，任明泰有限董事长兼总经理；2007年至2011年，任明泰铝业董事长兼总经理；现任明泰铝业董事长。

　　铝在地壳中的含量约为8%，仅次于氧和硅，位居第三位(金属第一位)，是世界上产量和用量仅次于钢铁的金属，具有轻便性、高导电性、高导热性、可塑性（易拉伸、易延展）、耐腐蚀性等优良特性，可广泛应用于印刷制版、交通运输、包装容器、建筑装饰、航天航空、机械电器、电子通讯、石油化工、能源动力等各个行业，是发展国民经济与提高人民物质文化生活的重要基础材料。目前，铝在许多领域已逐步替代了钢、铜等传统金属材料，成为支撑全球经济发展和人类文明进步的主要金属材料之一。

　　铝加工是将铝锭通过熔铸、轧制、挤压和表面处理等多种工艺和流程，生产出板、带、箔、管、棒、型、线、锻件、粉及膏等各种形态的产品，供交通运输、建筑、包装、电气、机械设备等行业使用。铝加工业是关联度较高的产业，在我国，现有绝大多数产业部门都使用铝产品。

　　铝加工业是充分竞争性行业。目前行业宏观管理职能由国家发改委承担，国家发改委通过不定期发布《产业结构调整指导目录》，列明有色金属产业中鼓励、限制和淘汰类的技术和项目，对本行业的发展进行宏观调控。

　　铝加工业的行业自律组织是中国有色金属加工工业协会，主要管理职能包括根据国家政策法规，制定并监督执行行规、行约，规范行业行为，协调同行价格争议，维护公平竞争；通过调查研究为政府制定行业发展规划、产业政策、有关法律法规提出意见和建议；协助政府主管部门制定、修订本行业国家标准，负责本行业标准的制定、修订和实施监督等。

　　2015年，国务院发布了《中国制造2025》，其中新材料是重点推进领域之一，高性能结构材料是新材料的发展重点。新材料在节能与新能源汽车应用方面，继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展，掌握汽车低碳化、轻量化材料等核心技术的工程化和产业化能力。

　　2018年12月，国家发改委发布的《汽车产业投资管理规定》提出，聚焦汽车产业发展重点，加快推进新能源汽车、智能汽车、节能汽车及关键零部件，先进制造装备，动力电池回收利用技术、汽车零部件再制造技术及装备研发和产业化。

　　2019年11月，国家发改委颁布实施的《产业结构调整指导目录(2019年本)》，鼓励发展新能源汽车关键零部件，包括高安全性能量型动力电池单体、电池正极材料、电池负极材料等。

　　2020年10月，国务院办公厅发布了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。

　　我国氧化铝、电解铝、铝加工材的产量都位居世界首位。按加工工艺和成型方法分类，铝加工行业可以分为变形铝加工行业和铸造加工行业。变形铝加工包括挤压材和平轧材，挤压材主要指铝型材以及极少部分的管材、棒材等，平轧材主要包括板、带、箔等。铸造加工主要为铸造材，包括各类铸造件等。根据中国有色金属加工工业协会统计，目前中国铝材产品结构以型材为主，约占50%左右，其次为板带箔材，约占30%，其余为铸造材等。

　　2001年至2017年，我国铝材产量从229.24万吨增长至5,832.40万吨，增长了约25倍。2018年受供给侧改革、国际贸易摩擦、环保等因素的影响，铝材产量出现了近年来的首次下降，铝材产量降至4,554.60万吨，2019年以来行业产量重新步入恢复和增长轨道，至2021年铝材产量达6,105.20万吨，已超过2017年的产量水平。

　　目前我国正处于工业化和城市化的快速发展时期，在民生工程、新经济与消费转型等增长极拉动下，我国铝板带箔市场将逐步向精细化深加工方向发展，产品结构进一步优化。民生工程包括公共设施的建设与改善，如交通、水利水电、保障房建设等，将促进铝压延产品在交通运输、房产建筑等领域的应用；新经济是我国未来经济增长的重要方向，新能源汽车、航空航天等产业的快速发展给铝板带箔带来了新的发展机遇，尤其是近年来新能源汽车行业的迅速发展带动了电池箔需求量的稳定上升；扩大消费是我国经济转型的首要保障，目前我国消费总量稳定上升，消费结构逐步优化，汽车、家电、食品包装等领域对铝板带箔的需求将快速增加。

　　目前铝加工产品广泛应用在新兴领域如高铁、城市轨道、太阳能板、电动汽车等领域，而我国的铝加工产品与自身需求存在差距，低端产能过剩，高端产品则需要大量进口。铝工业既面临着发展机遇，也面临新的挑战。我国城镇化和工业化持续推进，为铝工业发展提供了较大市场空间。发展战略性新兴产业，交通工具轻量化，需要铝工业提供重要支撑。企业重组步伐加快，煤电铝加工产业一体化，为铝工业发展增添了新的活力，面临较好的发展机遇。

　　我国铝板带箔生产情况呈现出总产能在世界范围内占比高，同时企业平均产能低，规模优势不明显的特征。我国铝板带箔总产量大，已成为全球铝板带和铝箔产能和产量最大的国家。随着我国经济的快速发展，我国的铝加工行业也在实现着跨越式发展，向世界铝加工强国迈进。

　　近十年来我国铝板带材产量整体呈增长态势，2019年至2021年，我国铝板带箔材总产量分别为1,536万吨、1,599万吨和1,790万吨、，保持了持续增长的态势。但是，我国铝板带箔轧制工业企业平均产能较低，规模优势不明显。据统计，中国规模以上铝板带企业的平均产能为5.9万吨，平均产量为5.5万吨，欧美国家铝板带企业的平均产能约为20万吨；中国规模以上铝箔企业的平均产能为3.4万吨，平均产量为3.1万吨，而欧美国家铝箔企业的平均产能约为8万吨。中国铝轧制企业生产规模明显低于全球平均水平，更低于发达国家。

　　2021年，我国铝板带材出口贸易量达到390万吨，进口贸易量36万吨。从进口的主要品种看，高精度铝板带如航空用板、汽车车身板等是我国铝板带进口的主要产品。

　　2019年至2021年，我国铝型材产量分别为2,008万吨、2,138万吨和2,202万吨，仍处于持续增长趋势。随着中国宏观经济的持续增长，预计未来铝型材行业需求仍将进一步保持增长态势。

　　目前全球铝板带消费量约 4,000万吨，中国是世界上最大的铝板带材消费国，其次是美国。随着国内建筑、交通、包装、机械、电子、电器等下业的需求旺盛以及各种铝板带箔制品出口的大幅增长，铝板带箔的消费持续增加。据统计，2021年我国铝板带箔表观消费量达到1,403万吨，2016年-2021年复合增长率达到7.46%。

　　在铝板带的消费结构方面，普通的传统应用领域，如五金铝制品、耐用消费品、建筑装饰以及铝箔坯料合计占据其总消费量的近一半。随着铝轧制技术装备水平的提升，高精铝板带国产化进程的加快和高端应用市场的开发，以汽车为代表的交通运输业、以CTP版基为代表的印刷版基和以易拉罐为代表的包装容器用铝板带消费比例开始有所提升。

　　随着工业化程度的提高，我国铝型材的消费量持续增长，工业铝型材的消费结构正发生变化，高端铝材消费正在大幅上升。虽然我国是全球铝材第一大消费国，但从消费结构上与欧美发达国家存在较大差异。建筑业是我国铝材最大应用领域，占比 33%，其次是交通、电力、包装、机械制造、耐用消费品和电子通讯，分别占比21%、12%、10%、8%、8%和4%。而以美国为例，交通运输是第一大用铝领域，占比39%，而建筑领域占比为25%，包装领域占比为16%。

　　汽车工业：2001年以来，中国汽车市场呈现高速增长的态势，2001年至2010年汽车产销量年均复合增长率分别达到25.69%和25.37%，2011年至2020年汽车产销量年均复合增长率分别回落至3.28%和3.43%。2021年全年汽车呈现稳中有增的发展态势，结束了2018年以来连续三年下降的局面，全年汽车产销分别完成2,608万辆和2,628万辆，产销量分别增长了7.03%和6.45%。我国汽车产业在经历多年的高速增长后，已进入平稳增长周期，预计我国汽车工业在今后十年里仍将保持较大规模的产销量的发展态势。汽车产业是用铝较多的产业，铝合金因具有密度低、单位质量的能量吸收能力强等特性，是汽车轻量化的首选材料，汽车轻量化技术包括结构设计轻量化与轻质材料的应用。研究表明，当整车质量减轻10%，燃油经济性提高6-8%，加速时间减少8%，制动距离减少5%，转向力减小6%，二氧化碳排放减少4.5%，轮胎寿命提高7%。伴随排放法规的日趋严格，汽车轻量化的步伐显著加快，将使得高端铝材消费迅速扩张。

　　铁路工业和城市轨道交通：铁路作为国内大宗物资和长途旅客的主要运输手段，未来将保持高速发展趋势。2021年全国铁路营业里程达到15万公里，其中高铁营业里程超过4万公里，基本达到或超过了铁路“十三五”规划的预期目标。根据国家中长期铁路网规划，预计到2025 年，铁路网规模达到17.5 万公里左右。国民经济和社会发展“十四五”规划指出，未来要构建快速网，基本贯通“八纵八横”高速铁路，推进城市群都市圈交通一体化，加快城际铁路、市域（郊）铁路建设，有序推进城市轨道交通发展。可以预见随着全国快速铁路网营运里程的大幅增加，将为轨道交通装备车辆市场带来了巨大需求。目前，全国已有 44座城市批复建设城市轨道交通线万亿元，规划建设线路总长度也将超过运营线路总里程。随着我国城镇化水平的不断提高与城市人口规模上升，地铁、轻轨、有轨电车、磁悬浮等轨道交通仍有巨大的发展空间。城市轨道交通运输事业的大发展必然带来对轨道车辆及铝型材的巨大市场需求。

　　建筑业：铝型材在建筑领域的应用主要体现在铝合金门窗、幕墙等方面，目前建筑业在铝消费中大约占33%左右。建筑业与整个国家经济的发展、人民生活的改善有着密切关系。虽然近年政府对房地产行业进行了调控，房地产限价等政策使得投资性需求得到明显遏制，但受限价房、保障房面积大增等因素影响，2020年全国房地产开发投资约15万亿元，比上年名义增长4.4%。由于我国是发展中国家，城镇化建设、改善人民居住条件等还需要很长时间，城市化进程中对铝的需求仍将保持增长态势。

　　总体看，除传统行业外，高端装备制造业、航空航天、轨道交通等新兴领域产业对铝合金制品的需求正逐渐提升，虽然传统行业需求有所放缓，但新兴行业将会在一定程度上拉动对铝制品的终端需求，加快技术转型和对低端加工业的淘汰。

　　铝加工行业属于资金密集型行业。铝板带箔的生产，特别是高精铝板带箔的大批量生产需要现代化的热连轧生产线，而热连轧生产线具有投资大的特点，一般实力薄弱、规模较小的企业很难建设热连轧生产线，从而难以在本行业中实现长足发展；另外由于铝锭在产品成本中所占比重较大，铝锭采购及生产经营周转需要占用大量流动资金，因此投资本行业的厂商必须具备强大的资金筹措能力，新投资者进入存在一定的资金壁垒。

　　成熟的技术工艺和独特的合金配方是铝板带箔生产企业赖以生存的根本。相对于一般制造行业来说，铝轧制行业对技术和生产经验积累的要求较高，如合金板系列产品，不同客户对合金板的品种、牌号和产品状态有不同要求，因此工艺程序中的合金熔炼、冷轧板型控制、退火、拉弯矫直等环节不仅要求精确的技术参数，而且要求企业具备成熟的技术管理能力。大量中小企业因存在操作工艺不成熟、成品率低、产品品质不稳定等技术瓶颈，无法形成规模生产，更无法进入国际市场。

　　铝板带箔加工，要求企业具备成熟的产品技术管理能力和精细的现场管理水平，需要在工艺设计、设备调试、生产操作方面具有丰富实践经验的专业团队和熟练工人，以保证大批量生产产品的质量稳定性。拟进入铝板带箔加工尤其是高附加值、高精度铝板带箔加工的企业，将面临缺乏成熟的生产经验和熟练工人的挑战，难以顺利进行生产经营活动。

　　按行业惯例，铝轧制产品的销售普遍采用“铝锭价格+加工费”定价模式，铝锭价格随市价波动，加工费高低则主要取决于产品附加值的高低：一是不同品种产品因工艺、技术水平要求的不同，产品附加值有很大不同，加工费也有很大不同；二是同类产品因质量的好坏，加工难易度的差异，产品附加值也有很大不同，加工费相差也很大。目前，行业内企业的利润水平存在较大差异，少数拥有雄厚研发实力，先进技术装备，能够生产高品质、高精度、高附加值产品且规模化经营的厂商，盈利稳定，利润水平较高。可以预见，铝轧制行业内的企业只有不断提高产品附加值和技术含量，才能保持较高的利润水平。

　　近年来，国家发布了《产业结构调整指导目录(2019年本)》、《有色金属工业发展规划(2016－2020年)》、《“十四五”循环经济发展规划》等一系列促进本行业转型升级发展的纲要和规划，引导本行业重点发展新能源汽车、食品包装、交通运输等领域用的新材料、高端材料，促进行业向精深加工发展，提升行业整体制造水平，大力发展循环经济，推进资源节约集约利用，构建资源循环型产业体系和废旧物资循环利用体系，实现打造制造强国的宏伟目标。国家产业政策的大力支持，是本行业实现持续稳定发展的重要保障。

　　全球对铝制品具有重大需求。由于铝具有轻便性、导电性、导热性、可塑性、耐腐蚀性等方面的优良特性，已经成为全球除钢铁外应用最为广泛的金属，是国民经济诸多行业甚至军事工业和航空航天工业的重要原材料，因而世界各国在其经济发展的过程中均对铝及铝相关产品有着巨大的需求，这种需求将为国内铝工业发展带来新的机遇。

　　伴随着经济、技术水平的发展和人们对生活质量要求的进一步提高，下业在持续不断进行产品的升级，从而加大了对铝制品的需求，交通运输、电器电子、包装、印刷和建筑将成为铝消费的几大支柱产业，从而推动中国铝加工行业的快速发展。

　　主要表现为低端产品生产规模比较大，产品同质化明显，竞争激烈，而高性能、高附加值、高精产品则生产能力不足，品种规格偏少，难以满足市场需求，甚至部分高性能、高精产品，国内根本无法生产，完全依赖进口。

　　铝加工行业主要原材料为电解铝，对原材料价格波动的控制能力较弱，近年来，由于全球经济波动较大，包括铝在内的大宗商品价格出现了较大幅度的波动，导致全行业净利润受到较大影响，历史上曾出现过铝锭价格下跌导致行业利润出现大幅下降的情况。

　　中国铝轧制行业技术装备水平进步明显，已在全球具有比较优势。据不完全统计，目前我国已投产的单机架单卷取及双卷取热轧机(辊面宽度≥1000mm)85台，(1+1)式热粗-精轧生产线)式热连轧生产线)式热连轧生产线)式热连轧生产线条，双辊式连续铸轧线条，六辊不可逆式冷轧机24台，冷连轧生产线条。但是，我国铝轧制技术装备与国际先进水平相比某些方面还存在差距。2016年底，我国铝压延行业规模以上企业超过400家，其中规模以上铝板带企业平均产能仅为5.9万吨，不及欧美发达国家企业平均产能的三分之一，铝箔规模以上企业平均产能3.4 万吨，不及欧美发达国家企业平均产能的二分之一。中国铸轧机平均单机产能小，铸轧速度较慢，生产效率较低，以航空航天、现代交通、机械领域急需的铝合金预拉伸厚板为代表的高精度装备和技术，中国都暂时处于落后状态。

　　铝轧制行业新工艺、新设备将不断涌现，加工技术向高效率、低成本、低能耗、短流程方向发展。采用强磁场、超高温、超高压、快速凝固、低温大变形量加工等特殊条件制备新材料将成为开发高性能材料的一个重要途径。轧机的设计制造也向高速、宽幅、大卷重方向发展，轧机速度和生产效率不断提高。随着加工过程计算机模拟技术的发展和控制软件的开发，计算机技术在铝轧制行业中的应用将更为广泛，使铝板带箔加工过程逐步向着智能化发展。生产过程向自动化和智能化发展将使加工过程的最优化控制得到了进一步提高，从而有效保障产品品质的稳定性。

　　铝轧制行业产品为中间产品，行业自身周期性不明显，主要受宏观经济整体形势的波动、下业周期性的影响而与经济周期同步变化。铝轧制的下业的生产与销售无明显的季节性特征，本行业也同样无明显季节性特征。铝制产品的运输和仓储均较为方便，应用广泛，不存在明显的产品区域性特征。

　　行业上游是有色金属铝的冶炼行业，我国是全球最大的电解铝和铝加工的生产国，2021年全国电解铝产量达到3,850万吨，由于上业容量较大，公司上业的产量和铝锭供给充足，对本行业影响不大。

　　下业是印刷、交通运输、建筑、包装、电子等行业，公司产品主要为工业用中间产品，需要下业企业进一步深加工后，方可直接用于最终消费和生产用途。下业的发展趋势，将对公司产品所属行业的生产和销售带来较大影响。目前，我国正在经历经济发展从数量向质量转变的关键阶段，因此下业也对产品升级提出了更高的要求，需要铝加工行业提供高质量、高精度、高性能的铝板带箔产品，如果铝加工企业不能及时调整升级现有生产线，满足下业的需求，则有可能在激烈的市场竞争中被淘汰。

　　公司出口的产品主要为铝板带箔产品，出口业务贡献的收入占主营业务收入的比例约为三成，公司主要外销国家为加拿大、墨西哥、英国等。

　　第一，我国是铝板带箔产销量最大的国家，铝板带箔加工行业生产企业众多，整体规模偏小，产业集中度较低，技术创新能力和新产品研发能力均不足，行业集中度低，竞争相对激烈，没有一家企业占有显著的市场份额，也没有一家企业能够对整个产业的发展产生决定性影响。报告期内，公司铝板带箔产量占全行业的比例在 6%左右，由于本行业内企业众多，竞争激烈，公司将不断升级现有的生产设备和技术，提升市场占有率。

　　第二，技术创新能力和新产品研发能力的不足导致行业整体以低端产品为主，高附加值产品竞争并不充分，而伴随着终端消费者生活水平的提高，其对于高端铝板带箔产品的需求加大，由此龙头企业将凭借规模优势、技术与人才优势、客户资源优势等在竞争中脱颖而出，率先实现全球市场布局。

　　西南铝业（集团）有限责任公司于2000年12月18日改制成立,其前身是西南铝加工厂，现隶属于中国铝业公司，铝加工材产能80余万吨，是我国综合实力最强的特大型铝加工企业之一，是我国航空航天及国防军工材料研发保障、高精尖铝材研发生产和出口的“核心基地”，是中铝公司铝加工板块的核心企业。主要产品有铝及铝合金板、带、箔、管、棒、型材、模锻件、自由锻件、压铸件、铝焊管、铝锂合金、高温合金、彩色涂层铝板等。

　　中铝河南铝业有限公司位于河南省洛阳市，成立于2005年8月12日，是中国铝业公司为实现跨越式发展铝加工，全面加强与河南省在铝工业领域的合作而设立的控股公司,是中国铝业公司重要的铝加工基地，拥有国内领先的热轧生产线、冷轧生产线、铝箔生产线及先进的精整设备和检测手段，主要产品为中、高档铝及铝合金板、带、箔材。

　　中铝瑞闽铝板带有限公司是中国铝业公司控股的一家以生产铝板带材为主的铝加工企业，地处福建省福州经济技术开发区，年产能约为30万吨，形成了以PS版基、铝箔坯料、铝塑带材、铝幕墙板等四大产品为主导的产品体系。

　　江苏鼎胜新能源材料股份有限公司位于江苏镇江京口工业园区，是一家专业从事各类铝及铝合金板、带、箔材及其深加工制品的研发、生产与销售的企业，主导产品为铝板、带、箔及涂层材，以及深加工产品氧化铝板、电缆箔、空调箔、装饰建材用铝箔、空调冰箱用蒸发器、冷凝器等多种系列铝产品。

　　厦门厦顺铝箔有限公司位于福建省厦门市，专注于制造的铝箔产品的厚度为六至七微米，其铝箔产品广泛应用于食品饮料等行业。

　　山东南山铝业股份有限公司位于山东省龙口市，具有完整的铝产业链生产线，主要产品包括上游产品电力、蒸汽、氧化铝、铝合金锭，下游产品铝板带箔、挤压型材、压延材及大型机械机加工结构件等，铝板带材年产量超过百万吨。

　　铝板带箔加工属于典型的资金密集型行业，具有明显的规模经济特征。随着铝加工行业的竞争加剧和行业的不断整合，规模化将成为铝加工企业发展的必然趋势。明泰铝业专注主业，稳健发展，不断积累的技术经验，高标准的装备水平，丰富的市场资源，使得生产规模不断扩大。公司产品种类多样、客户群体广泛，上市以来铝板带箔销量年复合增长率超15%。公司2021年产能约120万吨，实际产量达到115.70万吨。公司明显的规模优势为其强势竞争力的形成和保持奠定了良好的基础。随着公司海外市场不断开拓，产能持续扩大，公司产品结构将不断调整和优化，公司规模优势将得到进一步发挥。

　　公司产品涵盖了1系到8系铝合金等多品种、多规格的产品系列，拥有产品厚度从0.008mm到300mm的不同规格、不同牌号、不同状态的铝板、铝带、铝箔，能够满足不同行业、不同客户的多元化需求。同时公司十分重视质量管理，公司已经通过ISO/TS 16949:2009和ISO9001：2015质量管理体系认证，并建立了严格的质量控制体系。公司还提出“同品优质、同质优价、同价优服务”的经营宗旨，为公司成功吸引和留住优质客户创造了条件。公司坚持既定战略目标，扩大产品市占率的同时不断优化产品结构，新能源电池软包铝箔、电池壳、电池托盘、水冷板、电子箔、药用铝箔、花纹板、中厚板、涂层卷、油箱料、GIS壳体、瓶盖料、容器箔等优势产品不断增多，继续保持净利润的稳定、可持续增长。

　　公司提前规划布局，致力于循环利用、资源节约、环境保护等方面的应用，加大设备改造、技术创新的力度，降本增效效果显著，有效降低公司生产成本。公司拥有国际先进的再生资源综合利用生产线，国内第一条铝渣绿色生态资源化利用生产线。关键设备进口自意大利、西班牙、德国等国家，现拥有年处理废铝规模68万余吨，新建70万吨再生铝产能，成为国内目前在变形铝保级利用领域规模和工艺较为领先的企业。

　　目前公司年处理废铝规模可达68万余吨，新建70万吨再生铝项目。公司采用国际先进技术，实现了生产环节产生的边角料、铝渣、铝屑等资源的无害化、高值化、生态化循环利用。公司产品线丰富，加工工艺领先，再生铝保级使用有天然的优势。经过多年谋划，公司在全国各地布局，目前已有多家稳定的供货商渠道，可保障废铝来源充足。公司通过收购巩电热力、燃气改造工程项目有效降低了铝加工过程中主要的电力和燃气成本，通过厂房屋顶架设光伏板，综合利用太阳能；余热回收系统，继续提升能源利用率，同时创新工作思路，通过调整生产工艺，从原辅材料入手，在保证产品质量的前提下实施合金添加剂替代，有效降低加工过程中原辅材料成本。管理方面，公司实施了集团管控系统，将人员、财务、生产、销售一体化集成，提升业务流程运行效率，降低劳动强度；全面推广一，对人流、物流实行电子化管理，降低运营成本。

　　河南省发展铝工业的天然优势以及产业集聚效应为公司带来了明显的成本优势。公司所在的河南省，多年来一直是全国铝锭产量较高的省份之一。在公司200公里范围内，铝锭供应商更是在10家以上，年产能超过300万吨。优越的地理位置减少了铝锭采购的运输费用，而且为公司采取按日持续批量采购铝锭创造了条件，确保公司所需的铝锭在任何时候都充足供应。

　　公司地处的河南省是我国电解铝的生产大省，省内铝资源丰富，铝工业为河南省的重点支柱产业之一，也是政府重点扶持的产业，拥有良好的政策环境。河南省提出改造提升河南省传统优势产业，突破高水平铝合金和高端铝加工技术瓶颈,发展轨道交通、电子、汽车等领域高端铝加工产品，推动铝加工企业集聚发展。

　　河南省是我国五大铝板带箔产业聚集地之一。公司所在的河南省巩义市回郭镇已经形成颇具规模的铝加工产业集群，公司是该产业集群的领军企业，并于2009年被认定为“河南省重点产业集群龙头示范企业”。产业集群模式有利于公司近距离获取铝加工行业发展新模式、新概念、新市场，降低原材料成本和人力资源成本。集群内企业的相互协作和竞争，不断促进公司开发新产品、开拓新市场、发展新模式，核心竞争力不断增强。政策优势与产业集群优势为公司提供了广阔的发展空间和源源不断的发展动力。

　　公司铝板带箔的研发和生产技术在国内同行业处于领先地位。公司于2008年被认定为河南省企业技术中心、河南省铝板带箔工程技术研究中心。2015年，公司铝合金板材已通过中国船级社工厂认可，公司的铝板、铝带的生产和服务通过了武器装备质量管理体系认证。2017年，公司被评为河南省智能制造工厂。公司十分重视技术研究和产品开发工作，已开发出2系、7系合金板生产技术等，独立的研发中心及持续研发能力，使公司牢牢抓住行业发展的最新热点和动向，并促进公司铝板带箔技术研发成果的迅速产业化。

　　经过二十年的技术积累，公司产品得到了下游客户的广泛认可。公司“泰鸿”牌商标被河南省工商行政管理局认定为“河南省著名商标”，“泰鸿”牌铝板带被授予“河南省名牌产品”称号。公司产品及品牌的良好口碑，为公司产品市场开拓奠定了坚实基础。

　　铝加工生产不仅要求企业具备成熟的产品技术管理能力和精细的现场管理水平，而且还需要在工艺设计、设备调试、生产操作方面具有丰富实践经验的专业团队，以保证产品质量的稳定性。公司从事铝板带箔加工有二十多年的历史，拥有一批高素质、高技能的员工队伍，积累了丰富的专业生产经验。人才优势成为公司参与市场竞争的重要优势。

　　公司与国际铝加工行业的龙头企业相比，在高附加值、高精产品市场上还存在一定的差距，而未来与国际铝加工巨头竞争的主要市场将是高端产品市场。尤其是近年来随着铝轧制生产技术升级，市场对轨道交通用铝材、汽车用铝材、航空航天用特种铝材、精密电子行业用铝材等高端产品需求增长。公司原有铝板带生产设备主要以国产设备为主，在加工精度、表面处理等方面与进口设备尚存在一定差距，为应对市场趋势的变化，公司亟需对现有设备进行升级改造或引进新设备，调整现有产品结构，增加高端产品的产能和产量，既满足市场需求，又能巩固和维护公司的市场地位。

　　公司所处行业属于资金密集型行业，资金规模的大小直接影响公司的产能和规模效益。近年来，随着公司经营规模的快速扩大以及新产品的不断推出，公司对资金的需求不断提高，公司完全依靠自我积累、银行授信融资和商业信用的方式不能满足公司持续扩张的资金需求，从而制约公司生产规模的扩大和承接新增订单的能力，制约了公司发展。

　　公司主要原材料为铝锭。公司与一些具有一定规模和经济实力的铝锭供应商签订长期采购协议，建立长期稳定的合作关系。在安排生产采购方面，公司采用“以销定产、以产定购”方式，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的形式向供应商采购。公司铝锭采购以上海有色现货铝平均价格为基准，结合付款方式、运费承担方式等进行调整而确定。

　　公司采取“以销定产”的生产模式。根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的特点，公司每年与下游常年客户签订产品销售的框架协议，约定全年供需数量、规格、定价方式等，公司依据与客户签订的框架合作协议及客户的采购惯例制定生产计划并组织实施。

　　公司针对不同类型的产品采用不同的生产方式：针对通用半成品、常用产品，公司为提高生产效率，降低过程成本，采用大批量生产方式；针对不同客户对产品不同成分、不同规格的要求，公司采用定制化生产方式，以适应市场的快速变化和客户的个性化需求。

　　公司产品销售既对生产企业进行销售，也对铝材贸易商进行销售。对大型用户以直销方式进行销售，有利于建立长期、稳定的客户渠道；贸易商在当地具有销售网络优势，本地市场开拓能力较强，对公司付款及时，通过贸易商集中销售，有利于扩大公司销量，提高公司资金运作效率，实现效益最大化。

　　公司产品销售采取“铝锭价格+加工费”的定价原则，加工费根据产品性能和市场供求等因素确定。公司目前主要采用的产品定价方式为：对于国内销售的产品，主要采用“上海有色现货铝平均价格＋加工费”确定；对于出口产品，主要采用“发货日前一个月的伦敦金属交易所市场现货铝平均价＋加工费”确定。

　　公司经营范围为制造空调箔，电池箔，电子铝箔，电缆箔，铜箔，防盗瓶盖带，铝板带箔，铜板。货物或技术进出口（国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外）（涉及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

　　公司始建于1997年，二十余年来始终专注主业，稳健经营，努力开拓创新，现已发展成为我国铝压延加工及再生铝保级应用的龙头企业。公司主要开展铝板带箔、铝型材、再生资源综合利用业务，产品广泛应用于新能源、新材料、5G通讯、医药包装、食品包装、交通运输、特高压输电、轨道车体、军工等众多领域。另外，公司拥有先进的铝灰处理生产线和再生铝工艺技术装备，推动铝资源循环高效利用，在实现降本增效的同时，推动高性能再生铝合金开发及应用。

　　多年来，公司坚持专业深化，提前布局再生资源产业链，凭借丰厚的技术经验、先进的机器设备，领先的工艺技术，现拥有年处理废铝规模68万余吨、12万吨铝灰渣综合利用产能，在建70万吨再生铝保级应用产能，达到国际先进水平。铝板带箔业务方面，公司生产的软包电池铝箔、电子箔、花纹板、商用车轻量化材料、食药品包装箔等多种铝板带箔产品在国内市场份额具有一定优势，新能源、新材料用铝、交通运输用铝、汽车轻量化用铝等高附加值产品占比逐步提高。铝型材业务方面，明泰交通新材料运行稳定，轨道车体型材实现自给自足，铝合金轨道车体批量供应，并对外销售新能源电池托盘、汽车型材、特高压输电设备GIL用挤压铝管材、轨道车辆内装件等产品，业务范围不断拓展。

　　交通运输 汽车热交换器、汽车车身板、汽车内外装饰材料、船舶甲板、飞机机身铝板、其他零配件板材等

　　其他 空调箔、装饰板、绝缘隔热材料、工业绝缘屏蔽材料、航空航天铝箔制品、磁性材料、通讯电缆保护套及各种复合材料等

　　公司2014年设立了明泰新材料，投资建设了“年产2万吨交通用铝型材项目”，向轨道交通用铝型材领域进军。公司铝型材主要产品为轨道交通用车体及大部件，在下业的具体应用如下图所示：

　　公司将把握铝加工行业发展的有利条件，通过不断加强技术革新和提升装备水平，进一步提高产品技术含量和附加值，优化产品结构；同时，充分发挥公司业已形成的规模、技术及市场优势，重点进军市场前景广阔的交通领域，包括轨道车辆大部件市场、车用铝合金板市场等，继续巩固和加强公司在国内同行业中的竞争地位，把公司打造成国内铝加工行业综合效益最优、最具竞争力的铝加工企业之一。

　　在热轧产品领域重点开发超宽热轧板材，在合金板领域公司将重点加大 5系、6系合金板的产品开发。5系合金板主要用于电器类产品，如液晶显示器、笔记本电脑外壳等，市场规模巨大；6系合金板则具有强度高、不易变形的特性，被应用于轨道车辆、汽车等新兴市场，其附加值为各系合金板中最高。在中厚板领域公司重点开发C80运煤敞车用中厚板、船用中厚板等高端产品。在热轧卷材领域，重点开发易拉罐用材和深冲料。在铝箔领域，重点进军锂电池用电池箔、铝塑膜以及电池pack包用铝材等领域，抓住新能源汽车快速发展带来的机遇，提升公司高附加值产品的产销量。

　　重点发展轨道交通、汽车等应用领域，结合前次募投项目的实施，持续向高附加值产品领域拓展，做大做强轨道交通深加工业务。同时，通过深入了解客户需求，加强双方合作，采取滚动发展的策略，适时推出相关产品，满足客户的最终需要，为客户创造价值，实现双赢。

　　在公司现有铝板带产品的基础上，结合下游交通领域的发展趋势，进一步拓展至车用铝合金板带市场，结合前次募投项目的实施，生产技术含量和附加值更高的车用铝合金板产品，实现公司现有产品的转型升级，提升公司的盈利能力。

　　加强与中国中车的深入合作，以双方合资建设郑州中车为契机，进军轨道车辆大部件领域，抓住我国高铁建设大发展时期的良好机遇，拓展公司业务宽度，延伸产业链。

　　加大汽车用铝合金板产品客户开发力度，积极与国内汽车生产企业建立合作联系，开发符合其需求的汽车用内板和外板等铝合金产品，抢占国内汽车用铝市场制高点。

　　实施“抓大带小”的市场策略，将销售工作的重点放在对大用户的开发和维护上，努力形成依托大用户支持的销售格局。在开发和维护大用户的基础上，通过市场推广，带动中小客户市场。

　　以提高营销人员素质和加强绩效管理为重点，加强营销队伍建设，根据公司现有销售网点的分布情况，加大对重点区域的开拓力度和营销网络建设，有效地整合市场，提高公司市场营销竞争力。

　　加强售后服务网络的建设，提高服务的灵活性、机动性和快速反应能力，实现“最大限度地满足客户需求”的服务承诺，以服务推动市场开拓。

　　为适应公司发展对各类人才的需求，公司将采取积极引进和内部培训相结合的方式，大力引进和培养技术、营销和管理人才，建立一支高素质的人才队伍。

　　在内部人员选拔培训方面，公司将继续加强对高层次人才的选择和培养，充分利用包括股权激励在内的各种措施，提高中高层管理人员及其他骨干员工的积极性；不断加强现场操作技术工人的选拔和培训工作，采用“以老带新”的模式，对一线生产经验丰富、操作技能强的技术工人、业务骨干进行重点培养和提拔。

　　在人才引进方面，公司将有针对性引进铝型材生产和轨道车辆深加工技术人才，与高等院校、专业咨询机构建立合作关系，引进优秀专业人才。

　　公司将本着中长期规划和近期目标相结合、前瞻性研究和应用开发相结合的原则，以市场为导向，以产品为龙头，以质量和效益为中心，进行技术开发和创新。同时，公司将积极健全和完善技术创新机制，从人、财、物和管理机制等方面确保公司的持续创新能力。

　　新技术开发方面，公司将充分利用现有的技术优势、信息优势、规模优势，全面优化公司的产品结构，促进产品技术升级。

　　研发方式方面，坚持自主创新和合作创新并存的研发模式，在自主创新的基础上，加强与中色科技等一些行业领先研究机构的技术合作关系，并同国内外一些著名同行进行技术交流，充分借鉴行业内外聘专家对公司技术开发指导作用，以提高公司技术创新能力。

　　公司为铝加工企业，在中国铝板带箔行业名列前茅，是国内铝加工行业的龙头企业之一，主要从事铝板带箔产品的生产和销售业务，主要产品包括合金板类、复合铝板带箔（钎焊料）、电子箔、包装箔及其他铝板带箔材等。公司产品广泛用于电力设施、建筑装饰、交通运输、食品和医药包装、汽车制造等领域。公司产品品种丰富，涵盖了1系到8系铝合金等多品种、多规格的产品系列，拥有产品厚度从0.008mm到300mm的不同规格、不同牌号、不同状态的铝板、铝带、铝箔，能够满足不同行业、不同客户的多元化需求。近几年，不断有新产品问世，产品已出口到多个国家和地区。

　　近年来，党中央、国务院、国家发改委、工信部等各级部门对发展新能源汽车产业提出了一系列指导政策，推动电动汽车发展，提升纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化水平，以实现经济转型升级、打造制造强国的宏伟目标。随着国家政策的陆续实施，国内新能源汽车取得了长足的发展，2022年，国内新能源汽车成为行业亮点，全年产量达到705.8万辆，市场占有率达到25.6%，新能源汽车市场已经从政策驱动转向市场拉动。

　　铝箔凭借其良好的物理性能，在锂电池集流体、软包锂电池外壳等方面具有较强的优势，已成为锂电池行业所需的基础材料之一。锂电池为新能源纯电汽车最重要的动力装置，随着新能源汽车产销量的不断提升，对锂电池用铝箔等材料需求也持续增加。我国是电池行业最大的生产国和消费国，但由于锂电池用铝箔和软包装箔在技术标准、质量保证体系上要求较高，国内满足要求的生产企业较少，产品附加值较高。随着国家对新能源汽车战略定位的提升，未来锂电池铝箔市场需求潜力巨大。

　　公司结合国家宏观政策指导和自身发展的实际需求，拟通过本次发行募集资金，投资建设“年产25万吨新能源电池材料项目”，主要生产锂电池用铝箔、铝塑膜、电池pack包用铝材、电池水冷板等产品。本项目的实施，能够提升公司高附加值产品的产能和市场占有率，提升企业综合盈利能力，获得良好的社会效益和经济效益，对公司把握市场发展趋势、提升生产装备技术水平、提高公司核心竞争力和盈利能力，具有重要意义。

　　本次发行股票的发行对象为不超过三十五名特定对象，包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或其他合格机构投资者。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。

　　本次发行尚未确定发行对象。最终发行对象由公司董事会或其授权人士根据股东大会授权在本次发行获得上交所审核通过和中国证监会同意注册后，按照中国证监会的相关规定，根据询价结果与保荐机构（主承销商）协商确定。本次发行的发行对象均以现金方式认购本次发行股票。

　　本次发行股票的定价基准日为发行期首日。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%（定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价=定价基准日前20个交易日公司A股股票交易总额÷定价基准日前20个交易日A股股票交易总量）。最终发行价格由公司董事会根据股东大会授权在本次发行获得上交所审核通过和中国证监会同意注册后，按照中国证监会的相关规定，根据发行对象申购报价情况与保荐机构（主承销商）协商确定。若公司在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次发行股票的价格将作相应调整。

　　本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过10,000万股（含本数），未超过本次发行前总股本的30%，最终发行数量上限以中国证监会注册决定文件的要求为准。单一投资者及其关联方和一致行动人认购本次发行的股票后，其持股总数不得超过公司本次发行后总股本的10%。募集资金总额预计不超过200,000万元（含本数）。在前述范围内，由公司董事会根据股东大会的授权在本次发行获得上交所审核通过和中国证监会同意注册后，根据发行时发行对象申购报价的情况与保荐机构（主承销商）协商确定发行价格后，再最终确定发行数量。

　　若公司股票在关于本次发行的董事会决议公告日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次发行的股票数量及上限将进行相应调整。

　　本次发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让。上述股份锁定期届满后，其减持需遵守中国证监会和上海证券交易所的相关规定。本次发行结束后，由于公司送红股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述安排。法律法规对限售期另有规定的，依其规定执行。

　　若本次发行实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，差额部分将由公司自筹解决。本次募集资金到位之前，公司将根据项目进展需要以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。

　　本次发行的发行对象为不超过三十五名的特定投资者,包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或其他合格机构投资者。上述发行对象与公司不存在关联关系,本次发行不构成关联交易。

　　本次发行前，公司控股股东、实际控制人马廷义持有公司14,828.35万股，马廷义不参与认购本次发行的股票。按本次发行10,000万股后公司发行在外股份合计106,582.37万股测算，本次发行完成后，公司控股股东、实际控制人马廷义持有公司14,828.35万股，占比为13.91%。根据本次发行方案，单一投资者及其关联方和一致行动人认购本次发行的股票后，其持股总数不得超过公司本次发行后总股本的10%，本次发行完成后，马廷义仍为公司第一大股东，本次发行不会导致公司控制权发生重大变化。

　　本次发行股票方案已经公司第六届董事会第二次会议、第六届董事会第三次会议、第六届董事会第八次会议和2022年第三次临时股东大会审议通过，尚需报上海证券交易所审核批准和中国证监会注册通过后，方能实施。

　　若本次发行实际募集资金净额低于拟投入项目的资金需求额，不足部分由公司自筹解决。募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自有资金或方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

　　本项目主要产品为年产25万吨新能源电池用铝箔和铝板带产品，其中铝塑膜2万吨、电池箔12万吨、精切电池箔1.5万吨、电池pack包用板4.5万吨、电池水冷板5万吨。

　　冷轧车间采用高架仓库智能管理装置将冷轧和精整工序衔接起来，分为冷轧辅跨、冷轧主跨、精整一跨、精整二跨，共四跨。冷轧辅跨布置卷材退火炉、全油回收装置、冷轧机的过滤间、变压器室、电控室等辅助设施；冷轧主跨布置冷轧机、切边机、卷材退火炉；精整一跨布置拉弯矫、切边机；精整二跨主要用于成品存放；在冷轧、精整工序之间区域内布置有高架仓库。

　　铝箔车间分为辅助跨一、轧制跨一、分切退火跨、分切成品跨、轧制跨二、辅助跨二，共六跨。辅助跨设置了全油回收系统、轧机主电机、板式过滤器、二氧化碳间，以及电控室等设备设施；两个轧制跨分别布置铝箔轧机、铝箔合卷机；分切退火跨布置铝箔分切机、铝箔专用退火炉；分切成品跨布置铝箔分切机、薄箔剪切机、铝箔成品材立式智能管理系统。

　　本项目将根据生产、管理、安全的需要，在铝箔车间设计必要的信息化系统，安装设置必要的监控、物料管理系统，以保证车间的安全生产，提高物流流通效率。

　　铝箔生产工艺：铝箔坯料－粗中轧－（合卷/切边）－精轧－分卷－（成品退火）－检查包装－铝箔成品－检查包装入库；

　　冷轧带材生产工艺：铸轧卷/热轧卷－冷轧－（中间退火/中间切边）－冷轧－精整处理－检查包装－板带成品。

　　劳动定员按照生产设备正常运转所需要的岗位确定，并考虑一定的替换休人员、补缺勤人员、技术人员、管理人员等。

　　本项目在公司子公司义瑞新材料现有厂区建设，厂址位于河南巩义市(回郭镇)产业集聚区园区西北部，与公司老厂区仅一路之隔。

　　本项目主要污染物包括废气、废水废液、固体废物、噪声等，本项目投资中已安排了相应的环保投资，经综合冶理后污染物排放符合国家环保要求。本项目环保投资约3,500万元，主要用于冷轧机油雾净化（全油回收）、铝箔轧机油雾净化（全油回收）、化粪池、固废间、噪声防治、绿化等。

　　2015年5月，国务院发布的《中国制造2025》提出，继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展，掌握汽车低碳化、信息化、智能化核心技术，提升动力电池、驱动电机、高效内燃机、先进变速器、轻量化材料、智能控制等核心技术的工程化和产业化能力，形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系，推动自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨。

　　2018年12月，国家发改委发布的《汽车产业投资管理规定》提出，聚焦汽车产业发展重点，加快推进新能源汽车、智能汽车、节能汽车及关键零部件，先进制造装备，动力电池回收利用技术、汽车零部件再制造技术及装备研发和产业化。

　　2019年10月，国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》提出，鼓励发展新能源汽车关键零部件，包括高安全性能量型动力电池单体、电池正极材料、电池负极材料等。

　　2020年10月，国务院办公厅发布了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。

　　公司自成立以来，一直致力于铝板带箔相关产品的生产和销售，相关产品的加工量和销售量持续增长，在传统铝加工产品领域已经具有一定的优势，但公司现有的装备已经投产多年，技术水平不能完全满足市场对铝板带产品提出的更高标准和更高质量的要求。近年来，随着新能源汽车和汽车轻量化的发展，下游市场对锂电池用铝等的需求逐步增长，由于锂电池用铝箔技术含量较高，公司拟通过实施本次募投项目，引进国内外先进的生产设备和技术，提升公司的生产装备水平，并结合公司在铝加工领域积累的丰富经验，进一步调整铝板带箔产品结构，扩大高端产品的产能，抓住下业的发展契机，实现公司产品的转型升级，生产出更丰富的产品种类，占领更多新兴市场份额。

　　本项目所生产的锂电池用铝箔、铝塑膜等主要应用于新能源汽车动力电池、消费电子产品电池、储能用电池等领域，随着新生产线的投产，公司将扩大高附加值产品的产能。目前公司产品已直接或间接供应于比亚迪、蔚来、宇通客车、中集车辆等一线车企。本项目通过引进铝箔精轧机、铝箔分卷机等主要关键设备生产电池箔，与现有的产品相比，在产品质量、产品性能和尺寸精度等方面都会提升一个档次，对于竞争日趋激烈的铝加工行业来说，这些方面的提高，必将极大地增强公司的综合竞争力和持续发展能力，进而提升公司盈利能力，实现对股东的回报。本次发行完成后，公司财务状况能得到进一步改善，有利于提高公司的抗风险能力，降低公司的财务风险。

　　本项目所生产的铝箔产品包括电池箔、铝塑膜、精切电池箔等，铝板带主要包括电池pack包用板材、电池水冷板等，具有良好的市场前景。

　　近年来，随着锂离子电池的发展，铝箔凭借其良好的导电性能被应用在锂电池核心部件集流体上，正极集流体的主要材料即为铝箔制造。锂电池应用广泛，下游应用行业包括新能源汽车、消费电子、储能等各类新兴产业。2022年中国锂离子电池市场产量达750GWh，近5年来平均增长56.8%。随着下业的发展，对锂电池需求增长迅速，铝电池箔的用量呈爆发式增长势头，产品供不应求。但是作为电池集流体的铝箔，一直以来主要从国外进口，国内生产的集流体铝箔只能生产相对低端的锂离子电池，其导电性能、抗拉强度、几何尺寸精度和表面质量等都无法替代进口产品，制约了我国电池生产技术和新能源发展水平。

　　在新能源汽车方面，得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持，近5年来，国内新能源汽车产量年均增长超过 50%，2022年国内新能源汽车产量达到705.8万辆，市场占有率达到25.6%。受新能源汽车产业快速发展带动，动力锂离子电池发展迅猛，我国近5年动力电池市场产量年均增长也达到70%，2022年动力电池产量达到543.0GWh，成为占比最大的细分领域，电池铝箔需求量约37万吨。根据《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，到2025年，我国新能源汽车新车达到汽车新车总量的20%左右，即国内新能源汽车产量将达到700万辆左右，该规划目标已在2022年提前实现,预计到2025年新能源汽车需动力电池量将达到1330.0GWh。

　　在消费电子方面，锂电池应用场景主要包括手机、笔记本、平板电脑、充电宝等，2022年我国计算机、通信和电子设备制造业收入15.4万亿元，比上年增长5.5%,带动了消费锂电池产量同比增长48.6%，达到107.0GWh，近五年的平均增长率达到18.3%,电池铝箔需求量约9万吨。2019年12月，国务院在《关于进一步做好稳就业工作的意见》中提出挖掘内需带动就业，鼓励家电、消费电子产品更新消费。2021年1月，工信部发布了《基础电子元器件产业发展行动计划（2021—2023年）》，提出重点推广智能终端市场，瞄准智能手机、穿戴式设备、无人机、AR/VR 设备等智能终端市场。随着手机、平板、穿戴类电子产品市场提振消费类锂电池的需求，到2025年，高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点，预计到2025年中国消费领域的锂电池需求量为130.0GWh左右。

　　在储能方面，目前锂电池储能是各类储能产品开发中最可行的技术路线，与铅酸电池、钠硫电池、液流电池等相比，锂电池在循环寿命、能量密度、能量转换效率等方面优势明显。2022年，中国锂电池储能产量为100.0GWh，近五年来的年均增长率达到 115.9%。随着新型电力系统的构建，储能将成为不可或缺的能源新基建，全球电力储能需求大概率进入TWh时代。2022年1月29日国家发展改革委、国家能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》（发改能源〔2022〕209号），将钠离子、固态锂离子电池、液态金属电池、百兆瓦级液流电池等技术路线作为“十四五”储能行业技术装备攻关重点方向。“十四五”期间，随着更多利好政策的发布，锂电池储能应用的支持力度将逐步加大，市场规模不断增加，预计到2025年底，锂电池储能的市场装机规模将超过560.0GWh。

　　铝箔可以被用于制造软包锂电池外壳。软包锂电池采用铝塑膜作为封装外壳，主要结构包括外阻层（一般为尼龙BOPA或PET构成的外层保护层）、阻透层（中间层铝箔）和内层（多功能高阻隔层）。锂电池用铝塑膜是软包锂电池电芯封装的关键材料，是锂电池材料领域技术难度最大、壁垒最高的环节。铝箔表面处理工艺不到位，会直接影响后续工艺的效果，原材料中特种铝箔技术含量极高，目前国内仅公司及少数同行业企业具备消费数码类铝箔产品的生产能力。

　　软包电池随着智能手机、新能源汽车和平板电脑的普及得到快速发展，因其良好的延展性和高能量密度特点，逐步应用到新能源汽车、储能等领域，2022年中国软包电池市场规模达到79.6GWh，占全国锂电池市场规模的10.6%。

　　3C消费电池、动力电池和储能软包电池构成了铝塑膜的主要下游需求来源。随着纯电动汽车比例的上升和消费者对续航能力要求的提升，单车电池搭载量有望逐年上升，叠加新能源汽车的快速增长，动力电池需求将快速放量，对铝塑膜需求形成强有力的支撑。一般而言，电池体积越小，单位电池容量铝塑膜用量越大，因此虽然3C消费类电池需求放缓，但对铝塑膜的存量需求依然巨大。2021年蔚来开始选用软包电池，小鹏搭载的电池也由圆柱转向软包。

　　根据国家《汽车产业中长期发展规划》提出的计划，到2025年，新能源汽车动力电池系统比能量达到350瓦时/公斤，基于此，不少电池企业开始在软包电池上发力。综合看来，2025年三类软包电池占锂电池规模的20%，铝塑膜用铝箔将达到19万吨左右。

　　综上所述，随着我国经济逐步朝着绿色环保和节能高效方向发展，电力作为环保友好型供能方式，将在我国经济中扮演越来越重要的角色，预计我国未来电池行业随着新能源汽车、储能、居民消费等的增长，将继续保持增长态势。目前，我国已成为电池行业最大的生产国和消费国，预计到2025年，国内锂电池的需求量将达到2020.0GWh，2025年锂电池集流体将消耗电池铝箔138万吨，软包锂电池铝塑膜将消耗铝箔19万吨。鉴于我国对新能源汽车战略定位的提升、我国新能源汽车产业链优势及对新能源的特别重视，这将为铝的应用开拓出一个新的领域，我国锂电池铝箔消耗潜力巨大，不仅用量非常可观，而且附加值较高。

　　乘用车全面电动化已成为我国实现“碳中和”战略的重要途径之一。随着各国相继公布燃油车禁售时间表，头部车企加速布局电动车领域。我国将新能源汽车产业作为战略性产业，截至目前已推出针对新能源汽车行业的大量优惠政策，而国家“二氧化碳排放2030年前力争达到峰值，争取2060年前实现碳中和”的战略目标落地，使车企进一步明确远期碳排放目标和汽车电动化战略。2023年3月国家发改委发布《绿色产业指导目录（2023年版）》（征求意见稿），重点产业领域包括新能源汽车电池等关键核心零部件装备制造。

　　动力电池盒是动力电池系统的载体，主要用于保护锂电池在受到外界碰撞、挤压时不会损坏，其对于电池各个相关的子系统的安全性、密封性、防冲撞能力以及集成效应起到了至关重要的作用。动力电池盒体积较大，对于加工设备、工艺、设计能力等要求相对较高。

　　动力电池盒主体结构分为上壳体和下壳体，主要材料包括钢材电池盒、铝合金电池盒以及复合材料电池盒等。其中电池盒上壳体一般采用金属或复合材料制作，相对下壳体来说更轻薄；电池盒下壳体一般采用金属制作（需要承担电芯/电池模组的重量，因此需要较高的强度）。在动力电池系统中，电池壳占系统总重量约20-30%，在同等尺寸下，由于铝合金材料的密度仅为钢材的1/3，使得铝制电池壳体较钢制电池壳体可减重20%-30%，因而主流纯电动车型电池下壳体多采用铝合金材质，以达到提升续航的作用。

　　一般认为纯电动汽车重量降低10%，续航里程便可增加约6%。电池包系统重量占整车20%以上，成本占整车高达30%～60%，新能源汽车较传统汽车更需要轻量化。在动力电池系统中，电池壳占系统总重量约20～30%，是主要结构件，因此在保证电池系统功能安全和车辆整体安全的前提下，电池壳的轻量化已经成为电池系统主要改进目标之一。

　　铝合金框架和铝板结构，使电池壳结构设计灵活，减重明显且工艺较成熟，挤压铝的框架能够提供高刚度和高强度的铝板冲压件密封。特斯拉Model S，蔚来 ES8、大众MEB等项目电池壳均采用了铝合金框架和铝板结构。

　　目前，每辆新能源乘用车的电池包箱体用铝盖板量约50kg，2022年，中国新能源乘用车用铝合金盖板市场需求量约18万吨。随着国家不断出台对新能源汽车的鼓励措施，预计未来我国新能源汽车的产销量仍将继续增长，新能源车行业前景依然强劲，预计到2025年，新能源汽车市场铝产品需求量达60万吨，市场前景广阔。

　　电池水冷板常采用铝热传输复合材料，它一般由芯材和复合层构成：芯材由铝锰3系铝合金构成，起强度支撑和散热作用；复合层由铝硅4系合金或其他牌号的铝合金构成，起到钎焊或改善整体材料性能的作用。与单一金属相比较，其物理、化学性能更优越，热膨胀性、导热性、强度、耐腐蚀性、导电性得到很大提高。

　　铝热传输复合材料制造热交换器可使汽车热交换系统减重约40%，且大幅提高热交换效率。新能源汽车本身的热交换系统对铝热传输材料的用量相比较于传统油车，几乎增加了一倍（20-25kg/10kg）。如宁德时代第三代CTP技术（麒麟电池）采用中置水冷板，电量将比4680电池系统提升13%。每台车电池水冷板用量最高可达20千克。

　　随着中国把新能源汽车列为支柱性产业、欧洲超严格减排法案倒逼车企电动化、美国政府高度重视电动车产业，各国纷纷加码基建投入和购车补贴，新能源乘用车市场保持爆发式快速增长，2022年国内新能源车销量同比增长 99.1%至705.8万辆，预计2025年国内新能源汽车产量将达到1400万辆，新能源车动力电池水冷板需求量预计增至25万吨以上。

　　公司设立以来，始终坚持技术创新、产品创新的自主研发发展理念，经过多年积累，已经形成了完整的铝材加工配套技术能力，系统掌握了变形铝及铝合金铸锭的熔炼和铸造技术、热轧、冷轧、精轧、精整和热处理、铝轧制智能化信息集成技术、铝材表面处理技术等铝板带加工所需的核心技术，整体技术水平在国内属于领先水平。通过改造和引进新设备和技术，结合公司在铝加工领域的优势，公司完全具备实施本项目的能力。

　　公司在生产、管理和市场开拓等各方面储备了丰富的人才，本次募集资金投资项目的最终产品系公司现有主营业务产品升级和产能扩大，本项目所生产的最终产品为公司已经实现量产或拟提升品质的产品，目标客户主要为与公司建立了长期合作关系的现有主要客户，在此基础上公司将持续不断开发新客户，满足市场新增需求，公司具备相应的人员、技术和市场准备，项目具备可行性。

　　本项目由公司全资子公司义瑞新材料实施。根据本项目的可研报告，本项目从开始建设之日起至试生产结束，大约需要2年。

　　本项目工程建设期预计为2年，建设期资金投入计划暂按第一年按50%，第二年按50%计算。项目建成后计划用3年时间达到设计产量，第一年达产60%，第二年达产80%,第三年达产100%。流动资金根据生产需要投入使用。

　　公司设立以来，始终坚持技术创新、产品创新的自主研发发展理念，经过多年积累，已经形成了完整的铝材加工配套技术能力，系统掌握了变形铝及铝合金铸锭的熔炼和铸造技术、热轧、冷轧、精轧、精整和热处理、铝轧制智能化信息集成技术、铝材表面处理技术等铝板带加工所需的核心技术，整体技术水平在国内属于领先水平。通过改造和引进新设备和技术，结合公司在铝加工领域的优势，公司完全具备实施本项目的能力。

　　公司在生产、管理和市场开拓等各方面储备了丰富的人才，本次募集资金投资项目的最终产品系公司现有主营业务产品升级和产能扩大，本项目所生产的最终产品为公司已经实现量产或拟提升品质的产品，目标客户主要为与公司建立了长期合作关系的现有主要客户，在此基础上公司将持续不断开发新客户，满足市场新增需求，公司具备相应的人员、技术和市场准备，项目具备可行性。

　　若本次发行实际募集资金净额低于拟投入项目的资金需求额，不足部分由公司自筹解决。募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自有资金或方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

　　本项目建设期2年，建成后计划用3年时间达到设计产量，第一年达产60%，第二年达产80%，第三年达产100%。

　　上述销售单价以测算当期市场铝价为基础,结合具体产品品类、型号及工艺难度，参照公司现有产品销售情况进行确定。本募投项目产品销售单价略高于公司现有产品销售均价，主要系本次募投项目通过引进铝箔精轧机、铝箔分卷机等主要关键设备，定位新能源、消费、储能等下游市场需求，生产产品质量、性能、尺寸精度等方面均高于现有产品，产品售价及附加值相对较高。

　　本项目主要成本为原材料费用，主要为生产所需热轧卷、铸轧卷等坯料。根据设备装机水平、工艺特点，参照国内外同类企业的实际生产经验，并结合本项目特点等因素确定的，项目综合成品率为80.2%，确定生产年需坯料311,896吨，年产生废料61,896吨，原材料从外部市场及同厂区建设的70万吨项目采购，废料对外销售冲减原材料费用，原材料单价结合测算当期铝锭均价以及坯料工序加工费市场情况确定。

　　辅助包装材料费主要包括生产中所消耗的工艺轧制油、设备润滑油、设备液压油、硅藻土、过滤纸、包装纸、塑料布、包装用木材等，根据工艺消耗并结合同类企业的实际生产统计进行估算。

　　燃料动力费主要是生产所需的电、水等，根据设备消耗按照综合电价 0.60元/kW.h、水价1.35元/m进行估算。

　　折旧、摊销及修理费主要为厂房、机器产生，固定资产折旧采用直线法平均计算，修理费按固定资产原值的1.5%计算。

　　其他费用是除折旧、摊销、修理费及工资福利费之外的生产部门为组织、管理生产、管理部门为管理和组织经营活动所发生的各项管理费用和市场开拓等销售费用，参照行业及公司管理水平确定的费用率1.8%和测算收入估算。

　　税金主要包括增值税、城乡维护建设税和教育费附加和所得税费用，增值税税率除水为9%外，增值税税率均为13%，税金及附加按增值税额的12%计算，企业所得税税率按25%计算。

　　根据本项目可研报告，本项目达产年份销售收入为743,805万元，总成本费用为654,778万元，净利润为65,405万元，销售净利率为8.77%，项目投资财务内部收益率为17.80%bobapp官方网址，项目投资回收期为7.2年。2021年，公司销售净利率为7.68%。由于本项目测算预计期间费用仅能考虑与项目收入相关费用，如果以项目测算同口径，不考虑公司整体日常经营发生的其他收支，公司2021年销售净利率为8.30%。由于本项目引进了国内外先进的生产设备和技术，所生产的新能源电池用铝板带箔产品的产品附加值、销售价格较公司现有产品均有所提高，使得毛利率和净利率水平略高于公司历史水平。

　　公司结合自身经营情况，并考虑到未来募投项目产品供应量逐步增加的趋势，对本项目的营业收入和财务回报情况作了较为谨慎的估。